二期主要施工香港中路与山东路交叉口位置顶板以上围护结构、顶板以上土方开挖、主体支撑柱、顶板结构施工、恢复香港中路。转入二期结构施工后。此结构施工预计将于2013年10月底完成。之后五四广场站会开始三期调流。三期主要施工山东路西侧剩余两边跨顶板施工、车站顶板以下土方开挖、围护结构、主体结构，恢复香港中路与山东路正常交通。
市南交警大队副大队长李宏先容，五四广场车站调流将于本周五晚开始，山东路双向八车道和原有交通组织保持不变，变化的是将山东路西侧进口平移至东侧，山东路南北走向过香港中路路口需要划一个弧形，香港中路东向西的泊车待转区比之前有所缩短，如调流后车流压力较大，将调整部门信号周期。
预期：13年十月恢复香港中路
截止目前，五四广场车站已完成总工程量的27%。累计完成：围护钻孔灌注桩592根，人工挖孔桩3658m，抗拔桩146根，冠梁施工781.5m，钢管柱安装152根，顶板混凝土9025m3，土方开挖98420m3，锚索施工683束。
宋鹏杰说，五四广场车站主体结构施工共分为三期实施，三期调流。一期主要施工山东路东西两侧顶板以上围护结构、顶板以上土方开挖、主体支撑柱和顶板结构施工。一期调流施工已于2011年9月24日完成。
施工进度：五四广场站已完成总工程量27%
中铁二十局04标技术部部长宋鹏杰先容，受香港中路附近建筑物及道路宽度的影响，若不采取分期施工，香港中路在此位置需要全部隔断，不能通行，将给青岛市民出行带来极大不便，给交通疏解造成巨大压力。综合各方面因素，为保证地铁建设不影响正常交通，终极决定五四广场车站采用分期盖挖法施工。
中铁二十局团体负责施工的青岛地铁五四广场车站位于香港中路与山东路交汇口正下方，沿香港中路呈东西向布置，地舆位置重要，交通繁忙，车流量大。且该站是二、三号线平行换乘站，车站跨度大，占地空间大。
分期调流原因：确保交通顺畅